步步一家

　
一個理財高手的成功 他的故事是可以讓我們學習的
轉載他的故事 與各位分享
如果想完整了解他 可以去買自傳~~~

阿瓦里德王子（Alwaleed Bin Talal Bin Abdulaziz Alsaud），台灣人對他的了解或許還不多，但這位投資家的版圖，包括花旗銀行、蘋果電腦、四季酒店、摩托羅拉、時代華納、迪士尼樂園、亞馬遜網路書店，舉凡你想得到食衣住行各領域的名牌企業，都有他舉足輕重的身影。



　去年，阿瓦里德與比爾蓋茲聯手以每股八十二美元（約台幣二七○六元），斥資三十八億美元（約一二五四億台幣）買下全球豪華飯店代表之一的四季酒店（Four Seasons Hotels），兩人的總持股增加至九成。同年稍早，阿瓦里德已斥資二十一億美元投資中國銀行，正式進軍發燒中的亞洲市場。二十一世紀，阿瓦里德絕對是台灣投資人應該持續關注的投資指標人物。

　　阿瓦里德與其他百億富豪榜的不同之處在於，他的財富並非來自單一的世界級企業，例如比爾蓋茲的財富來自微軟公司。他更與眾不同的地方在於他是個阿拉伯人，而且是個沒有油源的阿拉伯人，卻以西方的商業操作模式贏得財富，並在華爾街稱王。

　　阿瓦里德的投資組合相當多元，也極具有策略性。從長期獲利的結果來看，他無疑是美國境外最成功的投資人。

　　國際品牌推手

　　對許多英國人而言，阿瓦里德的名字總是與倫敦的「金鶯碼頭」（Canary Wharf）連在一起，因為他正是那個投入大筆資金讓此一歐洲最大房地產計畫起死回生的人。

　　對法國人來說，他與「歐洲迪士尼」的關係密不可分。他的投資，支撐起這座位於巴黎市郊的主題樂園。他還買下巴黎市中心的喬治五世飯店（George V Hotel），並花兩年時間將當時光環盡失、宛如風中殘燭的喬治五世全面翻新，進而一舉連續幾年奪下世界最佳飯店的榮銜。

就像四季酒店集團主席伊薩多夏普（Isadore Sharp）所言，擅長「危機入市」的阿瓦里德，對事情兼具長遠的眼光與使之成真的欲望，更有能力在沒人看好的地方創造價值。

　　這就是阿瓦里德的力量。

　　卸任後即投身國際和平與慈善事業的美國前總統吉米卡特（Jimmy Carter）曾說：「當我與阿瓦里德談到之前合作過的一些企業時，我才發現，它們不是歸他所有，就是至少有一半是他的。」

　　在國際間，他的生意規模可謂無人能及。幾乎所有我們看得到、摸得到的東西，他都投資有分，諸如金融、飯店、媒體、科技、零售、農業或食品業等，版圖遍及歐美亞非各大洲，其中有包括花旗銀行、中國銀行、蘋果電腦、HP電腦、柯達、摩托羅拉、亞馬遜網路書店、eBay、美國福斯電視網、時代華納、歐洲迪士尼、四季酒店、巴黎喬治五世飯店、百事可樂、福特汽車等國際企業。其投資的規模與成功，令西方世界將他與世界公認的投資大師巴菲特相提並論。

　　英雄惜英雄

　　巴菲特是美國最成功的投資人，也是世界上最成功的投資人。一九九九年三月，《紐約時報》有篇文章以「阿拉伯的巴菲特」來形容王子。阿瓦里德表示很榮幸能讓媒體將他跟巴菲特相提並論，隨後也以相同的說法留言給巴菲特。讓王子驚喜的是，巴菲特回信表示王子的恭維讓他十分感動。他在六月十五日寫信給王子：「在歐瑪哈，人們叫我『美國的阿瓦里德』。這真是大大的讚美。」

　　一九九九年十二月，世界上最有影響力的兩個投資人又走得更近了一些。《全球富比世》雜誌（Forbes Global）在該月刊出一篇文章，標題寫著：「巴菲特：你哪裡出了差錯？」文章質疑這位「美國阿瓦里德」的投資技巧，並認為巴菲特沒有眾人眼中那麼神奇。沒多久，「阿拉伯巴菲特」突然寫了封信到該雜誌，信中指出該篇文章的觀點過於狹隘，對巴菲特的評價也有失公平。對於探索問題與分析批評再熟悉不過的阿瓦里德在信末寫道：「總而言之，巴菲特還是很偉大！」


幾天後，王子的桌上來了一分柏克夏哈薩威公司的傳真。傳真的開頭這樣寫著：「真有你的！」來自歐瑪哈小城的投資大師巴菲特，對王子的公然相挺表達他的謝意：「如果沙烏地阿拉伯的媒體也這樣對待你……當然我很懷疑會有這種事……告訴我，好讓我報答你。」

　　低買不賣策略

　　在全球商場上能與巴菲特相提並論的，大概只有阿瓦里德。有趣的是，這兩人的投資理念也頗為接近。巴菲特曾說：「大家貪的時候，我們就要怕。大家怕的時候，我們就要貪。」後者的意涵，就如阿瓦里德廣為人知的「危機入市」策略。

　　表面上，這兩人都野心勃勃，都深知金錢的力量，也都有效地利用各自的金錢。往深處看，兩個人顯然都深信研究的價值與謹慎的策略。巴菲特與王子一樣，對商場的研究也是全面的，而不僅針對幾家特定的公司。王子的投資主要在金融、媒體、科技與飯店產業，巴菲特則在金融、保險、零售等方面獲得成功。他們兩人都十分重視優良的管理。

　　阿瓦里德與巴菲特兩人似乎都謹守「低買不賣」（buy and hold）的原則，但評論家說阿瓦里德不及巴菲特敏銳，不知道自己該在何時賣掉股票，因此好幾次都固執地抱持觀望態度守著一些大跌的股票不放。然而，有幾篇文章曾提到，阿瓦里德表示自己不像一些公司只有五或十年的計畫，他有的是「永續的計畫」。這句話連巴菲特這樣的投資人都不敢說。

　　事實上，巴菲特也遭到「不懂得及時放手」的相同批評。這是許多打算做長期投資的人不得不忍受的，但它們往往不甚公正，因為當我們檢驗其整體投資結果後，會發現那些都屬於特例。

　　富豪的投資教訓

　　王子的私人財務專員麥可簡森表示這聽起來簡單，做起來卻很難：「除了一些特例外，阿瓦里德不是炒短線的人。他把目標放在七年、甚至十年後，這是很不容易的事。以複利來算，一、兩年之間要賺個兩、三成是很容易的；但若要七到十年間都要有這種獲利，就必須思考一些特別的投資方法——但你當然不能隨時進場，而要在股價降到很低時才買進。若有某支股票的市場價格低於我們對該股的評價，而且依我們的判斷，該股的實際價值遠大於市場的評斷，那就會是我們所要找的股票。」

　在媒體眼中，歐洲迪士尼與好萊塢星球餐廳是阿瓦里德投資事業上的「痛腳」，前者至今尚未讓王子賺到錢，後者更在一九九九年宣告破產。阿瓦里德說自己很幸運能在不傾家蕩產的情況下學到一些重要的教訓。這些教訓包括：

　　１ 不要追著市場跑。

　　２ 別做「好的」投資。要耐心等待「非凡的」投資。要有耐心等到低廉的價格，否則就不要買。

　　３ 要有大量的流動資金，特別是在較大型的投資上。

　　４ 所有投資至少要在王子個人與其信託的淨值上至少占百分之一，這樣才會對整個投資組合造成影響。

　　所謂「非凡的」投資，不等於「好的」投資。掮客通常會介紹好的投資給投資人，這些投資通常也都會賺錢，但對阿瓦里德來說這是不夠的。他不要「好的」投資，而是要「非凡的」投資。

　　王子與其團隊會從研究一家公司開始，確認這是經營良善且具有競爭優勢的國際品牌後，便會決定一個適當的「入場時機」。在王子的眼中，所謂「成功的投資」有一個關鍵，那就是：你的股票買得有多便宜？

　　對王子而言，一家好公司並不代表一項好投資，因為該公司的股價通常很高。若該公司的價位高於他們設定的入場價，他們會靜待股價落到理想價格再進場。為了這樣的投資機會，阿瓦里德甘願等上一年、兩年，甚至五年。倘若可以買下該公司，那就是一樁「非凡的」投資。

　　一九九一年成功投資花旗銀行，從此成為這家全球性銀行的最大單一投資人，就是符合王子標準的「非凡投資」。

　　收購花旗銀行

　　不清楚阿瓦里德故事的人，可能會說：這個有錢又好運的小子矇上了投資花旗銀行的機會，投入幾百萬卻賺進幾十億元，可說是瞎貓碰上死老鼠。但事情其實沒有那麼簡單。一九八六年至一九九○年間，王子從親自經營沙烏地國內銀行的經驗中，已經學到金融管理的價值，也深刻體認到其中潛藏的報酬。

　花旗銀行的案子本身就像一齣戲。很難想像一家影響力排名全世界前幾名的銀行會落到那種搖搖欲墜的下場。在這場交易裡，可以看見阿瓦里德所做的研究，以及他的耐心與協商技巧如何派上用場。

　　早在一九八九年三月，王子便要求他當時的財務專員塞德利葛蘭（Cedric Grant）準備十家銀行前一年度的報告供他參考。到了一九八九年中，王子已經將研究範圍縮小到四家。研讀完這四家銀行的報告後，他準備大手筆買進其中最貧弱的一家，結果是花旗「勝出」。

　　所以，買進花旗的股票並非誤打誤撞。阿瓦里德早就在計畫進軍美國的銀行，只是一直在等機會。而當時花旗銀行的狀況遠比世人所知的更嚴重許多，可謂隨時準備跌入谷底。

　　約翰瑞德（John Reed）當時是花旗銀行的總裁兼執行長。他說當時美國大通銀行動用了一筆儲備金來填補房地產放款方面的缺口，而花旗正遭遇相同的問題：「我們的資金不足，市場方面又因大通銀行的舉動而拋售花旗的股票。這件事告訴我們：市場知道花旗面臨類似的風險，因此認定花旗也有問題。但我們感覺這些問題不是單靠儲備金就能解決的，事實也的確如此。」

　　花旗決定向市場說明他們已擬好計畫來拯救銀行，並發布一分聲明，說明花旗將會招募資金並進行相關動作來解決潛在的問題。

　　瑞德與副總裁保羅柯林斯（Paul Collins）決定找投資銀行一談：「這些投資銀行會很清楚我們接下來該怎麼做，其觀點也能反應市場的走向，確保我們不與市場脫節。」況且，贏得市場信心可以讓這些花旗大老有機會與有利的投資人接頭。

　　取代科國政府

　　美國國內對花旗提出的聲明反應不如預期，投資管道既無力也無意資助花旗，許多人似乎都在等著看花旗銀行的股價跌得更低，好進場瓜分花旗。事情的局面已變得十分危急。

　　瑞德說：「我們心想也許以釋出部分權利做為交換會是募集資金的最好方式，開始與倫敦當地幾家投資銀行面談，聽取他們的意見，試著找出此刻對我們最有幫助的人，也試著了解整個投資組合的全貌，並計算到底問題有多嚴重、需要募集多少資金，最後決定以摩根史坦利做為花旗的投資銀行。」


　在這個階段，沒有人清楚花旗到底需要多少資金，但至少他們已經有了計畫，就是尋求私人投資，而非公開招股。

　　一九九○年十一月，當花旗正在積極試探投資人意願時，發現阿瓦里德在購入花旗股票。對王子個人一無所知的花旗高層派人前往與王子確認此事，由此得知他有意願對花旗進行個人投資。這時的阿瓦里德，已在銀行業務中浸淫了近四年光景。在此同時，候選的另一方投資人是科威特政府。

　　當時，眾人都預期科威特政府將會領導這個國際專案投資財團，但科威特當局卻對此投資案抱著可有可無的態度，使得談判過程陷入膠著，因此當王子表明兩件事：第一，他一直在購買花旗的股票；第二，他對花旗公司很有興趣，摩根史坦利與花旗便馬上決定要順水推舟。

　　花旗副總裁柯林斯表示：「因為波斯灣戰爭開打，轉移了科威特方面的注意力，忙著應付戰事。這個轉變，讓我們失去了首要的投資候選人。那時我們正在與王子進行第二次商談，我還記得當時對話的內容是：『現在該怎麼辦？』王子回答：『全都交給我吧！』」

　　這些話為花旗銀行的管理階層帶來一線希望，因為他們急著想脫離這片泥沼。那是一個「雙重困境」：除非有一個國際投資團體出現，否則不會有人願意投資，但基本上若沒有第一位投資人跳出來拋磚引玉，就不可能會有這樣的國際投資財團出現。王子的出現打破了這個僵局，接下來的路也就跟著平坦了。它現在聽來雖然容易，彷彿王子是騎著白馬毫無保留地前來拯救正在垂死掙扎中的花旗，但整件事其實在這位皇家投資人的心中已小心謹慎地全面盤算過了。

　　沙漠中的豪賭

　　在一個關鍵的晚上，王子決定把大筆金錢投注在這充滿風險的事業。那天，他一如往常前往沙漠中的露營地度周末。

　　就像他常自稱是「沙漠王子」一樣，阿瓦里德總是會在沙漠中散步個幾回。他特別喜歡在沙漠中散步，一趟通常就要好幾個小時，一方面是為了運動，另一方面也是給自己時間思考需要專注的事。在這個離首都利雅德一小時車程的露營地，周圍只有沙礫與稀疏的灌木林。每次王子走過這一帶，身邊都會有十多人隨侍在側。但是這一天，他刻意與隨行人員保持一段距離，陷入孤獨的長思中。

　阿瓦里德很了解花旗銀行的窘況非同小可，但就某些方面來說，這簡直是一項為他量身訂作的投資——在一個全球性頂尖商標落到無力回天的節骨眼之前，緊緊掌握住它的股份。

　　他有種揮之不去的感覺：這將是一生只有一次的機會，而它與他打算「在絕佳時機拿下一塊海外銀行版圖」的計畫不謀而合。只是，風險到底有多大？時機又是否正確？這項交易需要投入他所有財富的一半，假如事情出了差錯，他雖可能損失慘重，卻不至於一文不名。

　　「我在沙漠裡待了兩、三天，讓自己徹頭徹尾把事情全盤思考過，然後我說：『沒錯，花旗銀行做得到。』就這麼決定了。」

　　波灣戰爭讓股市大跌，沒人敢進場投資。阿瓦里德是惟一一個敢在當時進場的人。事實上，一九九一年，當他投資消息見光時，美國的地面部隊也在同一天挺進伊拉克領土。他做成了這宗交易，年複利報酬率超過兩成五。

　　花旗是世上最全球化的金融機構，這宗買賣的規模之大，加上阿瓦里德因此在短時間內賺進一大筆財富，讓他一舉躍上國際金融舞台，從無名小卒變成無人不知的人物。更重要的是，他從這宗交易起，開始在國際間建立聲望，從而能將目標轉向其他全球性企業，就此一步一步建立起他的超級商業王國。

　　阿瓦里德投資企業概況（百分比為占該公司股權比率）

　　● 金融業

　　‧ 花旗集團 3.6%

　　‧ 阿茲茲雅商業投資公司Al-Azizia Commercial Investment 20%

　　‧ 沙烏地美國銀行集團 Samba Financial Group 5%

　　‧ 科威特投資控股公司 Kuwait Invest Holding 5%

　　‧ 國際理財顧問公司 International Financial Advisors（IFA）5%

　　‧ 中國銀行 0.52%

　　● 飯店、房地產業

　　‧ 四季酒店 45%

　　‧ 莫凡飯店與度假中心＋相關房地產 Movenpick Hotels ＆ Resorts 33%



　‧ 費爾蒙飯店與度假中心＋相關房地產 Fairmont Hotels ＆ Resorts 4.9%

　　‧ 喬治五世飯店 George Ⅴ Hotel 100%

　　‧ 王國飯店投資公司 Kingdom Hotel Investment （KHI) 46.9%

　　‧ 沙烏地房地產公司 Saudi Real Estate 100%

　　‧ 王國控股公司總部 Kingdom Holding’s Head Quarters 100%

　　‧ 王國中心 Kingdom Centre 32.5%

　　‧ 王國城 Kingdom City 38.9%

　　● 媒體、娛樂業

　　‧ 新聞集團 News Corp. 6%

　　‧ 羅塔納公司 Rotana 100%

　　‧ 巴黎迪士尼樂園 Disneyland-Paris 17.3%

　　‧ 黎巴嫩 廣播公司衛星頻道 LBC Satellite 49%

　　● 農業、食品工業

　　‧ 埃及王國農業發展公司 KADCO 100%

　　‧ 薩福拉集團 Savola Group 10%

　　● 百貨零售業

　　‧ 薩克斯公司 Saks Incorporated 2.29%

　　● 其他

　　‧ 蘋果電腦公司、摩托羅拉公司、eBay.com、亞馬遜網路書店、百事可樂、福特汽車、時代華納、華特迪士尼、寶僑家品等（皆不及1%）

　　● 個人資產、現金等

　　‧ 皇宮、遊艇、飛機、現金與小額投資（100%）


圖文轉載自http://magazine.sina.com/chinatimesweekly/1516/2007-03-13/ba30266.shtml